Сбербанк (SBER) – Обзор

Сектор: Многопрофильные банки

Последний обзор был 14 августа, когда акции стоили 280 рублей. Тогда прогнозировалось снижение до 255 рублей, но фактически акции упали до 240 рублей, что на 6,8% ниже ожидаемого уровня. В целом, прогнозы по движению акций и уровням были верными.

Основные метрики:

• Капитализация: $64.8 млрд
• P/E: 3.75
• P/S: 1.51
• P/B: 0.93
• EPS: 70.3 рублей
• Акции сейчас продаются дешевле на 30-50% по сравнению с обычным уровнем.

Новости:

• Сбер снизил дисконт по ипотеке для зарплатных клиентов из-за роста стоимости ОФЗ. Ставки по ипотечным кредитам остаются стабильными.
• С начала сентября увеличены ставки по вкладам до 20% годовых для «Лучшего %» и до 19% для «СберВклада».
• В августе Сбербанк получил 142,7 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ, что на 1,8% больше, чем год назад.
• Греф подтвердил планы выплатить дивиденды в размере 50% от прибыли.
• Греф отметил, что полная стабилизация рынка ипотеки займет около двух лет.
• Планируется поддерживать темпы роста прибыли на уровне II полугодия.
• Успех бизнеса в Индии, несмотря на западные санкции. Запущен вклад в индийских рупиях.
• В 2025 году создаст отдельный блок для туризма.

Финансовое здоровье:

• Собственный капитал растет ежегодно на 10-16%, за 1 квартал 2024 года снижение на 3% по сравнению с прошлым годом.
• Кэш на балансе увеличился на 9% до 3,831 трлн рублей.
• Обязательства выросли на 6% до 49,012 трлн рублей.

Выручка и прибыль:

• Выручка за 1 полугодие 2024 года составила 3,954 трлн рублей (+9% к прошлому году).
• Прибыль за 1 полугодие выросла до 1,587 трлн рублей (+5% к прошлому году). Прибыль растет менее динамично, чем выручка, с заметными скачками в последние годы.
• Свободный денежный поток не публикуется с 2021 года.

Будущее и оценки:

• Прогнозы акций от различных финансовых учреждений варьируются от 331 до 437 рублей.

Основные акционеры:

• Правительство РФ владеет более 50% акций.

Сравнение с конкурентами:

• По P/E Сбер дешевле только ВТБ-Банка. По P/B и P/S оценки средние для рынка. Рентабельность у Сбера одна из лучших.

Дивиденды:

• Выплаты дивидендов увеличиваются с 2016 года, за исключением 2021 и 2022 годов. Последние два года доходность около 10%. Для «нормального времени» компания имеет высокую дивидендную доходность.

Технический анализ:

• Дальнейшее движение акций зависит от индекса МосБиржи. Если индекс начнет расти, акции могут дойти до 330 рублей. В противном случае возможно снижение до уровня 235 рублей.

Выводы: Компания находится в хорошем финансовом положении. Акции недооценены по метрикам, и если начнется рост, это может быть отличной точкой для входа. Влияние на дальнейшее движение будет иметь общая ситуация на рынке и макроэкономические факторы.

Назад

Залогинтесь, что бы оставить свой комментарий