В прошлом, я не был сторонником покупки акций Полюс #PLZL, даже несмотря на ее потенциал. Тогда, в ноябре 2022 года, цена акций составляла 6130 ₽, и я высказался, что текущая неопределенность в бизнесе не оправдывает покупку. Конечно, с тех пор акции выросли на 140%, и я не купил их. Однако, на рынке невозможно успеть за всеми возможностями, и важно сделать анализ текущей ситуации, чтобы понять, что делать сейчас.

Основные показатели

• Капитализация: 18,6 млрд долларов
• P/E: 6.73
• P/S: 3.2
• P/B: 19.67
• EPS: 2502 ₽

Если сравнивать акции Полюса с их же историческими уровнями, они сейчас торгуются на 15-45% дешевле, чем обычно. По сравнению с западными аналогами, компания выглядит недооцененной: компании в других странах оцениваются по P/E в 2-7 раз выше.

Новости

• Прогнозируется падение объемов добычи золота на 2-5% в 2024 году.
• Компания оценила выплату по новой надбавке на налог в $100 млн.
• Российские инвесторы продолжают активно покупать золото, и эксперты считают, что его цена может достичь $2500 за унцию.
• По итогам первой половины 2024 года выручка выросла на 34%, до 248,15 млрд ₽, а чистая прибыль — на 230%, до 143,15 млрд ₽.

Финансовое состояние

Полюс выкупил свои акции в долг, что значительно увеличило долговую нагрузку. В 2023 году долг компании вырос до 888 млрд ₽, но за первое полугодие 2024 года снизился до 856 млрд ₽. В то же время собственный капитал компании постепенно восстанавливается.

Выручка и прибыль

Хотя выручка не растет ежегодно, долгосрочная тенденция остается положительной. В 2015 году выручка составляла 133 млрд ₽, а за последние 12 месяцев достигла 531 млрд ₽. В 2024 году прибыль за первое полугодие составила 252 млрд ₽, что также демонстрирует рост.

Оценки и перспективы

Аналитики ставят таргет для акций компании в диапазоне 14986-16000 ₽, что показывает уверенность в дальнейшем росте.

Выводы

На данный момент я вижу, что финансовое состояние компании ослабло из-за увеличения долгов, хотя она продолжает наращивать выручку и прибыль. В долгосрочной перспективе это может быть позитивным, но сейчас дивиденды ждать не стоит, так как компания, скорее всего, сосредоточится на снижении долговой нагрузки.

Что касается текущей стоимости золота — она на исторических максимумах, и хотя золото может расти дальше, риск коррекции также велик. Покупка золотодобытчика на максимумах золота — не лучший вариант для меня. Я бы предпочел дождаться более благоприятного момента.