Обзор по компании Астра (#ASTR)

Сектор: Программное обеспечение

Впервые разбираю компанию Астра. Многие говорят о её перспективах, но давайте детально рассмотрим её деятельность и финансовые показатели, чтобы понять, насколько оправданы ожидания.

ℹ️ О компании

«Группа Астра» занимается разработкой программного обеспечения и средств защиты информации. В команде 2 400 специалистов, предлагается более 3 500 решений, включая сертифицированную операционную систему Astra Linux. Компания активно работает в области импортозамещения, особенно в обеспечении безопасности критически важных сервисов.

📈 Основные метрики

• Капитализация: 1.23B$
• P/E: 29.07
• P/S: 9.83
• P/B: 29.05
• EPS: 18.34 руб.

Компания сильно переоценена по P/B и P/S по сравнению с мировыми аналогами, но демонстрирует хорошие показатели рентабельности.

🗞 Новостной фон

• С 2025 года Минцифры может обязать IT-компании инвестировать 5% экономии от налоговых льгот в обучение студентов профильных специальностей.
• МСФО за 1П 2024 года: выручка выросла на 58% г/г, отгрузки увеличились на 64%, EBITDA осталась на уровне прошлого года, а чистая прибыль выросла на 20%.
• Акции Группы «Астра» переведены на первый уровень листинга Московской биржи.
• Объем продаж за I полугодие 2024 года вырос на 64%, достигнув 5,5 млрд руб.
• Заключены стратегические партнерства с Аэрофлотом и АЛРОСА.
• Нулевая ставка налога на прибыль для IT-компаний будет действовать до конца 2024 года, после чего ставка составит 5% до 2027 года.

💰 Финансовое здоровье

• Собственный капитал: В 2022 году увеличился на 1072%, в 2023 году — на 225%, во 2 кв. 2024 года снизился на 9%.
• Долги: Выросли на 129% в 2022 году, на 64% в 2023 году, и на 32% в 2024 году.
• Кэш: 4,23 млрд руб., долг — 10,04 млрд руб. Долг в 2,37 раза превышает кэш, что не является высоким уровнем. Несмотря на это, компания заявляет об отсутствии долговой нагрузки с отрицательным чистым долгом около 800 млн руб., что требует дополнительного анализа.

💰 Выручка и прибыль

• Выручка: Выросла на 150% в 2022 году, на 77% в 2023 году, и на 19% во 2 кв. 2024 года.
• Чистая прибыль: Увеличилась на 185% в 2022 году, на 18% в 2023 году, и на 7% во 2 кв. 2024 года.
• Свободный денежный поток: Вырос на 126% в 2022 году, на 86% в 2023 году, но сократился на 85% во 2 кв. 2024 года.

🔮 Будущее и оценки

• Аналитики: Существует 6 оценок от аналитических домов, с таргетами от 420 руб. (минимум, -18% от текущих уровней) до 700 руб. Большинство аналитиков устанавливают целевую цену в районе 550 руб. за акцию.

🆚 Сравнение с конкурентами

• Оценка: Астра оценивается выше большинства российских IT-компаний, за исключением IVA Technologies и Positive Technologies. На мировом уровне по P/B и P/S компания значительно дороже, чем рынок, и по P/E также оценивается высоко, хотя в секторе есть и более дорогие компании, а также убыточные.

🤑 Дивиденды

Компания впервые выплатила дивиденды в 2024 году с доходностью около 1,45%. Дивидендная политика основывается на долговой нагрузке и скорректированной чистой прибыли. Выплаты планируются минимум раз в год, но могут быть и чаще.

Заключение

Астра демонстрирует стабильный рост выручки и прибыли, но высокие оценки по мультипликаторам делают компанию дорогой по сравнению с конкурентами. Хотя перспективы у компании хорошие, инвесторам стоит учитывать текущие высокие оценки и осторожно подходить к вложениям.

Назад

Залогинтесь, что бы оставить свой комментарий