Анализ акций компании Газпром (GAZP)

Последний разбор акций "Газпром" я делал 29 июня, когда цена находилась на уровне 115 рублей. Тогда я предполагал, что акции отскочат к 130 рублям, а при пробитии этого уровня – уйдут к 150 рублям. На практике цена достигала 137 рублей, но не смогла закрепиться выше 130 и за пару дней откатилась. Сейчас акции торгуются на уровне 122 рублей. Посмотрим, что будет дальше.

Прогноз по акциям "Газпром": Разбор финансового состояния, прибыли и выручки. Что будет с дивидендами?

⛽️ Обзор по "Газпрому" (#GAZP)

• Сектор: Энергетика
• Тикер: ГАЗ

📈 Основные метрики

• Капитализация: 31.3B$
• P/E: 24.66 (разные сервисы считают по-разному: на "Смарт-лабе" -4.64, в другом источнике 15,93)
• P/S: 0.30
• P/B: 0.17
• EPS: 4.96
• EBITDA: 1.188 трлн руб.

На текущий момент компания оценивается по P/E довольно высоко, но "Газпром" стал прибыльным. В прошлом обзоре компания была убыточной по итогам 2023 года. Однако по остальным мультипликаторам акции "Газпрома" стали еще дешевле – таких низких оценок не было с 2015 года.

🗞 Новостной фон:

• "Газпром" и CNPC договорились о досрочном достижении максимального уровня поставок газа по "Силе Сибири" в Китай.
• Продолжаются поставки газа в Европу через Украину.
• Поставки трубопроводного газа из России в Китай за январь-август увеличились на 21,1% год к году и превысили 5.4 млрд долларов.
• Поставки СПГ из России в ЕС за этот же период выросли на 18% г/г, а трубопроводного газа – на 31%.
• Газификация в России может создать дополнительный спрос на 15-20 млрд кубометров газа.
• Проект газопровода из РФ в Китай через Монголию проходит госэкспертизу.
• Акции "Газпрома" в Wintershall Noordzee арестованы судом по запросу Украины.
• Выручка "Газпрома" по МСФО за первое полугодие 2024 года составила 5.088 трлн руб (+23% г/г), чистая прибыль – 1.095 трлн руб.

💰 Финансовое здоровье

• Собственный капитал за первое полугодие 2024 года вырос на 2%, в сравнении с ростом на 10% за 2023 год.
• Чистый долг увеличился на 6% до 5.541 трлн руб., однако общие обязательства компании сократились на 5%.
• Показатель Net Debt / EBITDA составляет 4.66, что свидетельствует о высоком уровне долга.
• Кэш на балансе сократился на 53% и составил 669,2 млрд руб. Финансовое здоровье компании на среднем уровне, темпы роста капитала замедлились, но компания слишком велика, чтобы допустить провал.

💰 Выручка и прибыль

• Выручка за 1-е полугодие 2024 года выросла на 11% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года до 9.515 трлн руб., но все еще далека от пиков 2021-2022 годов.
• Прибыль увеличилась на 131% по сравнению с убытком в 2023 году, однако она остается минимальной (181 млрд руб.) относительно предыдущих успешных лет.
• Свободный денежный поток продолжает снижаться третий год подряд и достиг отрицательных значений: -249 млрд руб. по итогам 1-го полугодия 2024 года.

🔮 Прогнозы

• ПСБ прогнозирует, что акции "Газпрома" могут вырасти до 180 рублей (прогноз от 30 августа 2024 года), другие аналитики указывают диапазон от 151,6 до 267,69 рублей.

🤵‍♂️ Основные акционеры:

• 38,4% – РФ
• 11% – "Роснефтегаз"
• 0,9% – "Росгазификация"

🆚 Сравнение с конкурентами

В своем секторе "Газпром" занимает 4-е место по капитализации. Компания дешевле своих конкурентов по всем метрикам, кроме P/E.

🤑 Дивиденды

С 2022 года "Газпром" не выплачивает дивиденды. До 2021 года дивиденды составляли 4-7% годовых, а в 2022 году были рекордными – 26,15%.

📈 Технический анализ

На дневных графиках индикаторы показывают рост. Однако на недельных графиках акции "Газпрома" находятся в боковом движении в пределах 115-130 рублей. Возможное движение вверх к 137-138 рублей будет зависеть от общего состояния российского рынка и индекса МосБиржи.

🧠 Выводы

С одной стороны, у "Газпрома" наблюдается восстановление прибыли, рост выручки и капитала, но есть и минусы: замедление темпов роста капитала и рост долговой нагрузки. Тем не менее, компания оценивается дешевле, чем в предыдущие годы, и сохраняет стабильность даже в условиях санкций. Несмотря на слухи о дивидендах, если выплаты и будут, то небольшие. Самый вероятный сценарий – рост акций.

Назад

Залогинтесь, что бы оставить свой комментарий